上周外洋阛阓风浪幻化，好意思联储、欧央行、英国央行和日本央行均按兵不动，好意思伊谈判照旧进展逐渐。

　　阛阓方面，好意思股全线走高，谈指周涨0.55%，纳指周涨1.12%，标普500指数周涨0.91%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周跌0.15%，德国DAX 30指数周涨0.57%，法国CAC 40指数周跌1.27%。

　　本周看点颇多，好意思国办事数据将成为焦点，投资者将从中研判中东干戈对好意思国经济酿成的影响。与此同期，阛阓将握续温雅油价走势，以及中东突破是否存在已毕迹象。欧洲方面，在欧洲央行和英国央行近期公布利率决议后，投资者将密切属意后续经济数据发达，英国场所选举相通引东谈主耀眼。财报季照旧值得温雅，AMD、迪士尼、麦当劳等将公布事迹。

　　好意思国非农或降温

　　好意思联储4月议息会议看护利率不变，但有三名委员对策略声明中的宽松降息倾向投下反对票。受动力价钱高企推升通胀压力影响，好意思联储策略制定者概况率需要看到经济走弱，尤其是办事阛阓降温的明坚信号，才会筹商降息。

　　8日公布的4月非农办事请问将成为本周数据日程中的重中之重。阛阓预期新增办事东谈主数将较3月大幅放缓，或低于10万东谈主。伦交所（LSEG）数据泄漏，刻下好意思国货币阛阓订价泄漏，好意思联储在本年年底前降息的概率照旧较低。

　　在非农数据公布前，多项前瞻办事有设想相通备受温雅：5日公布的3月JOLTS职位空白数据、6日公布的4月ADP私营办事数据和7日公布当周初请休闲金东谈主数。其他有设想中，可属意好意思国4月ISM服务业PMI和密歇根大学5月消耗者信心初值，两项数据将关节反应中东干戈布景下油价走高对好意思国经济的冲击。

　　好意思国财政部将于6日发布季度国债再融资声明。

　　财报季干预连结流露期，本周值得温雅的企业包括超威半导体AMD、安谋ARM、数据分析公司帕兰提尔、文娱巨头迪士尼、连锁餐饮麦当劳等。

　　原油与黄金

　　受好意思伊停战进展逐渐、霍尔木兹海峡仍未通行的影响，外洋油价邻接第二周走高。WTI原油近月合约周涨7.99%，报101.94好意思元/桶。布伦特原油近月合约周涨9.12%，报108.17好意思元/桶。

　　据央视新闻报谈，当地手艺5月1日，好意思国总统特朗普透露，对伊朗最新提交的谈判决策“不悠然”，并对两边最终达成公约的可能性透露怀疑。特朗普在白宫对记者透露，“他们念念达成公约，但我对此并不悠然”，但他未具体阐扬无法收受的内容。他同期透露，好意思伊当今通过电话进行谈判，尽管伊朗在谈判中“有所进展”，但不笃定其是否能够委果达成公约。

　　盛宝银行大批商品策略把持奥莱·汉森在请问中透露：“布伦特原油在4月末波及战时新高后仍看护高位，受现货阛阓握续垂死及部分地区穷乏担忧加重维持。霍尔木兹海峡近乎关闭，全球动力阛阓链罗致紧，这条全球最要紧的石油运载要谈之一的流量仍严重受限。”

　　外洋金价震憾走低，开云高企的油价握续推升通胀担忧，倒逼各大央行推迟降息，进而压制黄金走势。纽约商品来去所5月交割的COMEX黄金期货周跌2.00%，报4629.90好意思元/盎司，COMEX白银期货周跌0.61%，报75.95好意思元/盎司。

　　瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃透露：“短期黄金与油价呈现负相关，中枢逻辑是油价径直影响阛阓利率预期。伊朗此前重申态度：若好意思方重启军事打击，伊朗将对好意思军方向发动漫长且千里重的袭击打击，同期信守对霍尔木兹海峡的规定权。”

　　黄金传统上被视作“地缘避险+通胀对冲”钞票，但在高利率环境下眩惑力会下落，比拟好意思债等有息钞票，握有契机本钱大幅高潮，从而承压。不外瑞银仍看好黄金中恒久（6~12个月）走势。斯陶诺沃写谈：“好意思国中期选举的不笃定性、好意思元后续走弱预期、好意思联储降息带来的履行利率下行，再加上全球央行握续购金，将共同维持黄金投资需求。”他瞻望多厚利好共振下，2026年末金价有望攀升至5900好意思元/盎司。

　　欧洲靠近加息压力

　　欧盟统计局上周公布数据泄漏，欧元区一季度国内坐蓐总值环比增长0.1%，低于2025年四季度0.2%的增速。各成员国经济发达分化彰着。受住户及政府支拨回暖拉动，德国经济增速有所回升。数据同期泄漏，法国私东谈主消耗萎缩、出口下滑，国内坐蓐总值（GDP）堕入停滞；意大利、西班牙及荷兰经济增速均出现放缓。

　　欧洲是动力净入口地区，比拟好意思国，更容易受到中东突破激发的动力价钱暴涨冲击。欧盟委员会主席冯德莱恩称，自2月末伊朗际遇首轮伏击以来，受动力价钱走高影响，欧盟动力入口已独特多支拨270亿欧元。

　　上周，欧洲央行决定将关节利率看护在2.0%不变。该行3月已将欧元区本年经济增长预期从旧年12月预测的1.2%下调至0.9%，同期下调了2027年的增长预估。若霍尔木兹海峡在本年剩余大部分辩艺里握续停航，经济放缓进度或将进一步加重。路孚特数据泄漏，阛阓刻下订价预期欧洲央行2026年将加息两次，且存在加息第三次的风险，投资者将仔细研判欧元区经济基本面发达。

　　数据方面，4日法国、德国、欧元区将公布4月制造业PMI终值，6日欧元区将公布3月坐蓐者物价指数（PPI），7日各经济体将更新4月服务业PMI终值，3月欧元区零卖销售数据也将揭晓。

　　英国央行上周相通看护关节利率不变，并默示可能很快提升假贷本钱，以阻滞中东突破激发的通胀飙升。“价钱和工资设定存在骨子性第二轮效应的风险，策略需要对此进行约束。”决议声明称。

　　本周阛阓焦点连结于7日的英国场所选举，在朝的工党瞻望选举发达欠安。投资者担忧选举恶果可能激发首相斯塔默换届，而新任相易层或将倾向于扩大行家财政支拨。天达经济学家菲利普·肖在请问中透露：“选举事后，政坛或将再度出现相易层挑战的臆测，扰动英国国债与英镑走势；若相易层更替，英国信守财政清醒的喜悦或将有所弱化。”

　　本周看点

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